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7月28日晚，三态股份（301558.SZ）发布股权激励草案，bob登陆线上平台新手怎么玩拟以4.67元/股授予843.93万股。同题参见考核要求为2025年至2027年，净利润增长率分别不低于110%、150%、200%。

然而，这份看似考核目标很高的股权激励，实则是建立在2024年的低基数之上。对照阅读笔者注意到，三态股份2024年的净利润同比下滑88.38%至1436万元。且在今年一季度已经实现1400万净利润的情况下，首年达成目标的难度并不大。激励效力如何，仍需观察。

低基数下高增长目标

公告显示，2025年限制性股票激励计划股票主要来自bob登陆线上平台新手怎么玩向激励对象定向发行bob登陆线上平台新手怎么玩A股普通股股票。对照阅读bob登陆线上平台新手怎么玩拟向激励对象授予限制性股票数量843.93万股，约占总股本的1.07%。本次股权激励预留99.4716万股，占bob登陆线上平台新手怎么玩股本总额的0.13%，预留部分占本次授予权益总额的11.79%。

本次的授予对象含有董事1人，约占股权激励比例为2.37%，核心技术（业务）人员以及bob登陆线上平台新手怎么玩董事会认为应当激励的其他员工共55人，约占股权激励比例为85.84%。对比bob登陆线上平台新手怎么玩目前的股价来看（9.30元/股），授予价格为4.67元/股，相当于半价激励。

公告显示，此次激励计划考核年度为2025年、2026年和2027年，分三个归属期。也就是说三个归属期的考核指标均为净利润。

表面上来看，bob登陆线上平台新手怎么玩考核的目标偏高。根据公告，bob登陆线上平台新手怎么玩层面的考核净利润指标，均以2024年为基数。考核期内的净利润增长率分别不低于110%、150%、200%。

但笔者发现，这主要系2024年基础偏低所致。2022年至2024年，三态股份的净利润分别为1.41亿、1.24亿、0.14亿。bob登陆线上平台新手怎么玩净利润在2024年出现断崖式下滑。

换句话说，考核期内的净利润目标分别不低于2940万、3500万和4200万。

今年一季度bob登陆线上平台新手怎么玩实现净利润1400.44万元。这意味着，在上半年已经完成1400万元净利润的基础上，后三个季度只需实现1500万元净利润即可实现全年目标。

需要指出的是，这并非三态股份首次尝试股权激励。2024年bob登陆线上平台新手怎么玩也曾向包括高管、中层骨干在内的346人授予不超1451万股的激励计划，考核目标设定为2024—2026年营收增长率分别不低于30%、60%、100%。

不过，2024年bob登陆线上平台新手怎么玩营收仅微增约2.97%至17.51亿元，远未达到30%的增长目标。导致首次归属期条件未成就，bob登陆线上平台新手怎么玩层面归属比例为0。最终作废限制性股票高达391.7822万股。

募投项目变脸，净利润“跳水”何解

公开资料显示，三态股份的主营业务为跨境电商和跨境电商物流，主要产品是兴趣爱好、家居生活、国际邮政、商业快递等。

三态股份于2023年登陆创业板，募资净额7.62亿元，却似乎难逃“上市即巅峰”魔咒。股价较上市之初的高点腰斩，净利润更是在2024年大幅下滑。更引人关注的是部分募投项目终止与变更。及募投进展严重迟滞。

其中，bob登陆线上平台新手怎么玩先是将“仓储bob登陆线上平台新手怎么玩化升级及服务体系建设项目”之子项目二“惠州市三态供应链bob登陆线上平台新手怎么玩化升级及服务体系建设项目”终止；然后，又将“仓储bob登陆线上平台新手怎么玩化升级及服务体系建设项目”之子项目一“义乌仓bob登陆线上平台新手怎么玩化升级及服务体系建设项目”变更为“睿观—跨境电商知识产权合规检测AI SaaS软件项目”。